深度丨 汽车经销商,请回答2019

摘要:北京时间20190525关于【深度丨 汽车经销商,请回答2019】的具体情况和说明,让www.bjcxgps.com新闻频道的以图文形式为您慢慢道来。

许多人把2019年看作是中国汽车经销商的“生死劫”,它其实更像一场“成人礼”。

文 | 于杰、董楠

1998年,广汽本田设立了国内第一家汽车4S店。如今整整20年过去,伴随着中国汽车销量的飞速增长,中国汽车4S店从1增加到了2.9万家,中国最大的经销商集团营收也已经超过了美国最大的汽车经销集团。

这个巨大的成就,在2019年遭遇了转折。

在刚刚过去的不到五个月时间里,汽车流通领域压库返利、以产定销、维权退网,甚至“乱收”服务费、加价卖车等话题被轮番抛出,经销商与客户、与厂家的矛盾在一个个故事里被越描越深。

消费者说,过去20年经销商过得太好了,被“惯”得傲慢无礼、无视客户;经销商说,如今卖车赔钱,已经被批售目标压得活不下去了;专家说,市场下行,三年内中国汽车经销商要死6000家以上……

2019年,中国汽车经销商的生存状态到底是什么样?很现实、很魔幻,但可能并非我们想象的那样。

1

庞大究竟败给了什么?

融资、买地、转型……当大经销商集团流连于资本市场源源不断的资金和快速壮大的营收规模时,却败在了别处。

5月17日,本该是庞大回复上交所问询函的截止时间。在庞大2018年财报公布后,上交所对其资金状况、资产减值、偿债能力、新业务盈利能力等方面发出了包含33个问题的长篇问询。对于这些问题,庞大选择了推迟回复。

庞大的资金问题以及持续经营能力羸弱的危机正在持续扩大。

最新的财报数据显示,2018年,庞大集团营业收入420.34亿,较上一年704.85亿同比下降40.37%,净利润-68亿。

这个曾经最大的经销商集团,在2019年走向破产边缘。

其实今年以来,庞大集团董事长庞庆华一直频繁出现在媒体的聚光灯下,因为,亏损60多亿元、全部股权被冻结,庞庆华必须为获得贷款偿还欠款而努力奔走。

就在2月份,庞庆华还对媒体透露,已有银行为庞大提供贷款,对于庞大的未来,庞庆华也信誓旦旦:三年后庞大将重回巅峰。

而且,回顾庞大近几年的动作,其间经历过一次反思重建。但是,终究没能改写结局。

2011年上市后,庞大开始花大量资金购买土地以最直接粗暴的方式进行扩张——贷款、买地、建店、贷款、买地、建店成为了庞大上市后的主要发展模式。在汽车销售的高运营成本之下,庞大还需要为大量的土地支付土地使用税等费用。

快速扩张之后,过重的资产让庞庆华开始转变思路,于是2014年庞大开启了转型瘦身计划。

2014年底,庞大的汽车超市体系启动,随后,开拓平行进口车业务,与北汽合资启动汽车共享业务,并将新能源汽车销售提升到战略重点,导入上门保养服务。

2015年,庞庆华宣布,将庞大200亿固定资产在三年内缩减一半,具体方式包括出售土地、对现有不良业务进行梳理调整、慎重投资新建新增业务等。与此同时,庞庆华在公开场合谈的最多的就是“转型”、“创新”。

追求创新的庞大在财报中多次提及:庞大是中国最大的新能源汽车经销商、最大的平行进口汽车经销商,等等。

直到今年4月份,已经“危机四伏”的庞大还与新合作瑞通、便便出行签署了合作协议,三方将共同打造新零售全国汽车电商连锁项目。

“经销商不创新肯定不行。”是庞庆华从2014年至今常说的一句话。在庞庆华看来,传统经销商的重资产运营模式已经过时,经销商集团转型互联网+时代才是必须。

这就是庞庆华的反思,但是,似乎又跳进了另一个“坑”。

实际利润如何?庞庆华承认,上门保养等服务仍然在烧钱,部分业务目前已经停止。与此同时,2015年以来电商模式也一直没有被证明是一个有效的汽车经销模式。

2017年资金链就已经断裂的庞大,还没有完成自我想象当中的“华丽”转身,就在2018年泥沙俱下的市场颓势中落了马。

那么,是庞大不幸“死在黎明前”了吗?庞庆华还没有等到新模式带来实在的效益,就早早被资本危机拉下了马?

其实,自2011年上市以来,庞大的总负债率从未低于70%。而且利润率非常低,多年的净利润在1%以下。

原因一方面是庞大急速扩张占用了大量资金,为正常运营带来巨大压力。另一方面,瘦身之后,庞庆华也并没有将精力更多放在传统业务的运营加强上,而是试图寻找全新的业务增长点。

也就是说9年来,庞大发展的重点就没有向经销商传统业务的运营倾斜过,不是在追求账面数字上的扩张,就是在跟风新趋势、新项目。

需要补充的是,传统的经销商运营一般包括两部分,一是新车销售,二是保客业务。如果经销商不注重保客运营,那么营收利润会很大程度上依赖新车销售,也就更容易受到市场波动的影响。

但庞庆华显然没有意识到这个问题是互联网+、共享出行解决不了的。即使利润率长期低下,即使旗下超过一半的经销店经营状况都不好,庞庆华的解决方式依然直接粗暴——“出售部分闲置资产,或者一些效益不高的店关停。”

试想,如果5年前就决定瘦身的庞大把投资新项目的钱放到门店的常规运营当中,结果会不会稍有不同?不得而知。

所以,庞大的败局其实早已写就,只不过2018年开始的市场下行加速了这个败局的到来。

但最可怕的是,在国内汽车流通领域,和庞大面临同样困局的还有很多。甚至包括国内排名第一的经销商集团——广汇。

仔细观察可以发现,现在的广汇,很像如日中天时的庞大。唯一不同的是,庞大买地,而广汇买店。

表面上看,广汇的业绩的确很炫目。

连续三年超过千亿规模的广汇集团,2018年营收达到新的高点:1661.73亿元,同比增长3.4%。这一体量已经超过美国最大汽车经销商集团AutoNation 2018年的营业收入——2018年,AutoNation的营业收入是214亿美元,折合人民币1470亿人民币。

但是,2018年,AutoNation毛利润为33.97亿美元,约为233亿人民币,比广汇高出62亿。

此外财报显示,去年广汇总营收增加主要得益于其收购的4S店带来的收入并表。数据显示上述收购公司自被购买日至报告期末合计实现营收69.98亿,远超广汇报告期内54.61亿的营收增量。

以买店方式做大的广汇,明显还有些“虚胖”。但危险还不止于此。

去年,广汇引入恒大,作为第二大股东,获得恒大78亿元增资,对于恒大来说,这是其巨大造车版图中的一部分,而对于广汇来说,这笔资金不可或缺。

和当年的庞大一样,现在的广汇很缺钱。引入恒大后,广汇的融资还在继续。

自2018年以来,广汇通过发行短期融资券等方式,已经融资80亿元。今年4月广汇还发布公告称,拟公开发行可转债募资不超30亿元,用于门店升级改造、信息化建设升级和股份回购项目。

广汇缺钱的理由和庞大也很相似:一方面受去年车市下滑影响,库存较高,为其现金流带来压力。另一方面,一直买买买占用了大量资金。

同样,广汇对新车销售倚重过大。2018年广汇集团新车销售营收占比高达85%,而毛利率最低,只有3.86%。这种十分不利于可持续发展的业务运营比例,一旦遭遇市场下行,图穷匕见。

今天的广汇,只能依靠不间断的资本引入来续命。

一位业内人士告诉产经网记者,大的经销商集团正在向两个方向发展:一是通过资本急速扩张,另一是重视运营稳扎稳打。现在,后者的实际利润已经逐渐在超越前者。

因为,“现在经销商的经销模式,对客户服务的意识、服务的能力、服务的水平、人员的素质,系统化、体系化理论知识的占有和组织的实现,这些状况比10年前好多了。”

2

最坏的时代,还是最好的时代?

“现在中国经销商的日子过的太好了!”

在经历了连续15个月汽车经销商库存预警指数高于警戒线之后,2019年4月,这一指数仍未回归正常水平——汽车经销商库存预警指数达到61%,同比上升6.47%。

这是中国汽车流通协会发布的最新数据。

市场下行的压力由车企传导到终端经销商,似乎是一种必然。而在史无前例的中国汽车市场首次下滑的巨大压力下,媒体上可见的是“哀鸿遍野”的景象——压库、亏损、维权的消息屡见于报端,汽车经销商们似乎在经历20多年发展以来的“最坏时代”。

数据显示,2018年,全国处于盈利状态的汽车经销商占比仅为30.4%。而在这些盈利的经销商中,还有约2/3的经销商盈利额度较上年同期缩减。

“在这种寒冬下,会出现一个市场法则,最严酷的法则——优胜劣汰,”在接受媒体采访谈到目前经销商的处境时,中国汽车流通协会会长沈进军如此说道。在他看来,目前的经销商数量是此前车市长期高速增长产生的结果,当车市发展出现拐点时,经销商数量就会显得过多。而在这样的背景下,必然要有人出局,整体环境才会有所改善。

此前,有汽车行业资深分析师分析,“近三年内会有超过6000家汽车经销商出局”。

以上,似乎是行业内有目共睹的经销商“生存状况”。但当我们拿着这样一个议题去采访嘉程集团董事长常晓南时,他反诘道,“谁说今年经销商过得不好?很多经销商集团在今年上半年创造了历史同期最好业绩。”

来看另一组数字。

已经连续三年超过千亿规模的广汇集团,2018年营收达到新的高点:1661.73亿元,同比增长3.4%。

这一体量已经超过美国最大汽车经销商集团AutoNation2018年的营业收入。2018年,AutoNation的营业收入是214亿美元,折合人民币1470亿人民币。

如前所述,如果说广汇是的营收是更像是“临时买来”的,中升的数据则很有参考意义——排名全国第二的汽车经销商集团中升2018年的营收也跨过千亿门槛,净利润达到历史最高点:36.95亿元。

永达、正通等体量在经销商集团排行前十的经销商集团营收均有不同程度增长。同时,区域经销商集团的盈利情况在行业中普遍不错:

沈进军告诉汽车产经网记者,区域经销商的特点是管理半径小、管理成本低并且效率高,“厦门的盈众、浙江的元通、河南的威佳、临沂的元通,这些区域经销商的盈利状况都很好,并且在未来会越来越强。”

以厦门盈众为例, 2018年盈众的营业收入约为100亿元,净利润约1亿元人民币,营收与净利润与去年相当。

市场下行,只是加快了“优胜劣汰”的速度。与市场快速增长时的判断不同,市场不再是往拥有更多资源的地方聚集,而是往经营更为优质的方向聚集。“优胜劣汰”,而不是“大胜小汰”。

但即便优胜劣汰已经开始,常晓南还是说,此时此刻的中国经销商的日子过的“太好了”。

“即使去年是负增长4.6%的情况下,我国汽车销量仍然达到了将近2800万辆车。2800万辆车,按全国加上所谓不好的、退出的(经销商),也还要超过28000家经销商计算,那么就是店均销售1000多辆车。这个在全世界哪有?日本店均500辆都不够。这个生存状况全世界都没有。”

另外,与美国、日本相比,国内的汽车经销商被允许的售后范围也相对更广泛。比如国内任一家汽车经销商店都可以有保险业务,可以卖养护用品,可以有钣金喷漆业务(今后将有限制)等等。而在美国这些业务都是受到十分严苛的控制授权的。


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